Estructura cambiaria alternativa en Venezuela (1960-2013): implicaciones y consecuencias

Resumen

El tipo de cambio nominal es un elemento clave dentro de la economía, ya que sirve como referencia básica para el intercambio de bienes entre los países, así como para la asignación de recursos productivos entre los distintos sectores económicos que componen la economía del país. En términos generales, las naciones del mundo suelen tener una única referencia cambiaria, sin embargo, bajo condiciones particulares de tensión en la balanza de pagos o severas crisis internas, pueden establecer estructuras cambiarias híbridas o múltiples. El trabajo tiene como objetivo comprender la dinámica de las estructuras cambiarias alternativas, las razones que conllevan a su instauración, así como la experiencia de la historia económica de Venezuela (1960-2013). El establecimiento de referencias cambiarias múltiples en el país suele estar asociado con la merma en la disponibilidad de activos externos, producto de choques negativos en los términos de intercambio o desajustes macroeconómicos financiados a través de la emisión monetaria. El aumento de la prima cambiaria entre el tipo de cambio oficial y el paralelo, con las consiguientes distorsiones en el funcionamiento de la economía nacional, ha sido el detonante principal para unificar el tipo de cambio. En consonancia con la experiencia internacional, la tasa de inflación promedio en los años con tipo de cambio unificado en Venezuela fue significativamente menor (14,5%) que en los períodos con dos o más tipos de cambio (28,4%).